原油价格战最新消息2020年4月8日_原油价格 2020

1.石油基金为什么不能买？

2.战争对原油的影响

3.为什么原油价格下跌塑料会涨

4月28日上午9:00起,工商银行暂停账户原油、账户天然气、账户铜和账户大豆全部产品的开仓交易，持仓客户的平仓交易和已经预设的转期，以及连续产品份额调整均不受影响。至此，国内推出账户原油交易的六家主流银行全部宣布暂停账户原油开仓，而工行更是成为首家主动宣布暂停所有能源和农产品账户开仓交易的大行。

业内人士认为，在国际油价暴跌至负值导致中行原油宝众多客户惨遭“穿仓”之后，这些银行主动按下“暂停”键，可以有效防止出现类似风险，同时也说明银行业内或许正在开展账户商品交易的全面自查梳理，未来监管部门对银行开展衍生品相关业务的要求会更严，标准会更高。

中行率先宣布暂停新开仓

北京时间4月21日凌晨，美国WTI05原油期货合约在最后交易时段，价格一度暴跌至-40.32美元/桶，最终结算价报-37.63美元/桶。挂钩该合约的中行原油宝产品以此价格为投资者平仓，导致多头持仓客户的本金

一夜归零，还倒欠中行大笔保证金。

4月22日，中国银行发布《关于我行原油宝业务近期结算和交易安排的公告》称，鉴于当前的市场风险和交割风险，自当日起暂停客户原油宝(包括美油、英油)新开仓交易，持仓客户的平仓交易不受影响。

其余五家银行迅速跟进

事实上，国内共有六家银行推出账户原油业务。除中行外，还有工行、建行、交行、民生和浦发。虽然这些银行并未出现这种亏完保证金还要倒赔的险情，但受到“原油宝”的警示，它们迅速跟进中行，也纷纷宣布暂停。这些银行均表示，作出这样的决定是出于对国际原油市场价格、流动性等风险因素的考虑。

4月22日当天，建行就发布公告称，鉴于当前的价格风险和流动性风险等因素，根据相关规定，自公告之时起，暂停账户原油Brent与账户原油WTI品种月度合约的开仓交易，持仓客户的平仓交易不受影响。

当日建行还发布了一份“关于账户商品交易业务WTI200约交易规则的提示公告”。公告称该行有权调整这一合约的到期处理时间和处理规则，对客户到期未平仓持仓进行现金结算；建议客户充分关注近期原油市场价格波动风险，可以在该合约到期前选择主动平仓。

交行4月22日那天也向客户提示风险，同时表示，因国际市场出现异常状况（包括但不限于国际市场报价中断或价格瞬间出现大幅波动），交行有权暂停交易或调整报价。

次日，，交行和浦发正式宣布暂停账户原油业务新开仓。交行称，鉴于当前原油市场价格风险和流动性风险等因素，暂停记账式原油产品的新开盘交易，现有持仓客户的平盘交易不受影响。浦发则宣布：鉴于当前原油市场价格风险和流动性风险等因素，自2020年4月24日早8点起，暂停账户原油产品的开仓交易（市价、挂单开仓交易均无法成交），合约到期后无法展期；现有持仓客户的平仓交易不受影响。

4月25日，民生银行也宣布，鉴于当前的价格风险和流动性风险等因素，自4月27日早9点起，暂停账户能源北美原油、国际原油的开仓交易，持仓客户的平仓交易不受影响。

值得注意的是，虽然都暂停了新开仓交易，但对于已经持仓的客户，各家银行的处理并非完全一致。其中建行明确表示有权调整200约的到期处理时间和处理规则，对客户到期未平仓持仓进行现金结算；浦发则向客户明示合约到期后无法展期。但工行规定，持仓客户已经预设的转期以及连续产品份额调整不受影响。

银行账户商品交易不只有原油

北京青年报记者了解到，国内银行推出的账户商品交易模式基本类似，业务内容也并不限于账户原油。

根据建行介绍，账户商品包括账户能源、账户基本金属和账户农产品等三大类。账户能源包含账户原油WTI、账户原油Brent等，账户基本金属包括账户铜等，账户农产品包括账户大豆等。账户原油WTI价格参照纽约商品（NYMEX）西德克萨斯轻质原油（WTI）期货价格，账户原油Brent价格参照洲际（ICE）布伦特原油(Brent)或者纽约商品（NYMEX）布伦特原油(Brent)期货价格；账户大豆价格参考芝加哥期货（CBOT）大豆期货合约报价；账户铜价格参考纽约商品期货（COMEX）铜期货价格。

各家银行的产品设计和交易规则都类似。比如，都取只记份额、不提取实物的方式，都有人民币和美元两个币种，T+0交易，客户通过先买入后卖出平仓或（看涨做多）或先卖出后买入平仓（看跌做空）获取价差收益。客户都可以通过网上银行、手机银行等电子渠道进行和交易。

但是各家银行的投资起点和交易点差等细节还是有显著区别。比如，有的银行的账户原油起点为1桶，有的银行为0.1桶。交易点差的差异则比较大，同一家银行不同品种之间还有区别。有的银行大部分品种点差稳定在1%，有的银行部分品种会高达5%。

特别是移仓日期的选择，各银行也有所不同。中行规定在合约最后交易日前一天移仓，其他银行选择提前5-6天。正因如此，只有中行的原油宝这次惨遭“围剿”，其余银行都逃过一劫。

工行还停了账户天然气、铜和大豆

目前来看，其他银行都只暂停了账户原油的开仓，只有工行把范围扩大到账户天然气、账户铜和账户大豆。

有业内人士认为，最为国内最早推出账户原油交易的银行，工行对账户商品交易业务还是相对比较谨慎。三月中旬，国际原油市场价格剧烈波动，油价跌成“矿泉水价”，趁机抄底的投资者日益增多，却发现工行当时已经暂停人民币账户的买入交易。

自3月13日起，工行APP已暂停人民币账户北美原油和国际原油两个连续产品的买入交易，平仓交易、美元账户原油投资则不受影响。客户在下单确认时，工行APP会提示：“由于您购买产品已达到我行人民币账户商品和账户外汇总交易净额上限，目前已不能买入新开仓（做多），平仓不受影响；待总交易净额恢复到限额以内后，您将可以重新买入新开仓。”

工行人工客服则称，因为总交易金额达到上限，人民币账户原油、人民币账户天然气、人民币账户大豆、人民币账户外汇都无法进行新开仓业务，但是客户可以通过先卖出后买入的方式交易。

北京青年报记者了解到，有客户当时因为无法在工行做多抄底，转战中行原油宝，结果惨遭“负油价”绞杀。

账户原油交易到底是业务创新还是钻监管漏洞？

“原油宝”穿仓之后，众多投资者亏损惨重，正在与中行和有关部门交涉。目前，该最后如何处理尚无最终结果，但业内人士已经在检视此类由银行推出的账户商品交易存在的风险隐患。

北京青年报记者了解到，众多投资者对中行原油宝的质疑包括：是不是推销给了风险不匹配的投资者；到底算理财还是算期货；归银保监会还是证监会监管；究竟合不合法。而这几个问题对于开展此类业务的其他银行一样适用。

不同风险的产品匹配不同风险承受能力的投资者，近年来，股票、期货、私募基金等风险较高的投资领域一直在完善这一制度，但对于以安全稳健为特色的银行来说，似乎考虑得并不充分。

原油宝挂钩的是境外原油期货合约，风险高，对专业金融知识的要求高，并不适合普通投资者。但是在银行的“包装”下，这类产品门槛低至几十元就能参与，也没有杠杆，无论是银行还是投资者都觉得风险可控，风险等级也只定为R3级，平衡型投资者就可以参与。但事实上，这次原油宝的风险比R5还大。所以，“原油宝”的一些客户连做多做空都不知道，完全以买股票的心态操作。

事实上，随着国际油价波动，从境外修改规则允许出现负值开始，原油期货就出现了穿仓可能，只不过中行没有及时调整规则，普通投资者更是想也想不到。而其他银行只不过凑巧提前移仓躲过一劫，但之前他们也跟中行一样，并没有就负油价专门进行风险提示。

此外，从进入门槛看，这些账户商品交易都存在对国际期货标准的交易单位进行拆细的操作。比如，国际市场原油期货合约的最小交易单位1手是1000桶，而国内这些银行1手就是1桶，0.1桶就可以交易。有监管人士表示，这些产品的设计原理，实则缘起于银行根据客户实际需要推出的结售汇业务，此后不断延伸至贵金属及商品领域，但已经逐渐偏离了银行最熟悉的业务领域。

原油宝到底应该归银监会监管还是归证监会监管也是一个叫人难回答的问题。如果把它视为参与境外期货交易，就该归证监会同商务部、国资委、外汇局等部门共同监管，可它又没有杠杆，跟一般期货还是有区别，而且这些投资者也不是直接在境外期货交易；如果把它视为银行理财产品，就应该由银保监会监管，可它实际做的又是境外期货合约的交易，跟代客理财完全不同。

因此，有业内人士指出，这类银行推出的账户商品交易，目前还处于监管的灰色地带。也正因为如此，留下了很多漏洞需要银行和监管部门一起修补完善。

石油基金为什么不能买？

美国著名外交家亨利·艾尔弗雷德·基辛格（Henry?Alfred?Kissinger）曾经说过：“谁掌握了石油，谁就控制了所有的国家。”

2020年3月9日，国际原油市场面对突如其来的集体“跳水”，北海布伦特原油期货一度大跌31%，原油价格降至32.14美元/桶；美国WTI原油期货最大跌幅达33%，原油价降至27.59美元/桶。但在随后的3月11日，经历突然暴跌的美股市场反弹回升，原油价格得以稳定。而如此大起大落的油价波动则源于3月6日的一场石油大壕之间的谈判。

基于新型冠状影响导致全球经济呈现下滑趋势，当中就包括因全国停工及消费因素导致石油延伸产品的需求量出现下滑情况。为保证原油价格稳定，OPEC+在3月6日下午的一场第8次“OPEC+”部长级会议上提出减产商议，旨在缩减原油供给保证稳定的原油价格，但俄罗斯拒绝了这项提议，最终谈判破裂。在3月9日OPEC开始对出口原油进行“打折大促销”，试图通过石油开成本差来迫使俄罗斯接受减产协议，因此就造成国际原油市场股票集体跳水的状况出现。这是继2014年美国沙特石油战争后，原油价格首次跌破30美金/桶。

不得不说，这就是石油大壕之间的战争，以千亿乃至万亿计的战争成本。但回归到我们的本土环境，中国是世界上原油进口最大的国家，据中商产业研究院数据库显示：2019年中国石油进口量为50572万吨，同比增长9.5%；但实际上，中国的石油产量同样不低，在中国石油经济技术研究院发布《2019年国内外油气行业发展报告》中提到，2019年中国原油产量扭转连续三年下降势头，达1.91亿吨，同比增幅为1.1%。

但基于国内石油质量和开难度带来的高成本，进口原油更能满足国内的市场经济性，加上国内庞大的消费体系，因此也推动中国成为全球原油进口量第一的国家，这也意味着国际油价动荡对国内市场同样有着巨大的影响。虽目前国际原油形势并不稳定，但设此次沙特执意要打石油价格战，对于与石油衍生产物紧密挂钩的汽车行业会受到什么影响？OPEC“以本伤人”的背后又能给我们带来多少好处？

每逢国际油价出现大波动时，国内消费者最关注的莫过于国内燃油价格的变化，毕竟与原油产物相关且对我们生活影响最明显的就是燃油问题。那么此次油价波动，会否影响到国内燃油价格走向呢？很显然是一定的，但相对的，实际影响却没我们想象中那么大。

我们首先要明白的是，中国作为原油进口大国，如果直面原油价格浮动而对国内相关产业进行直接调控，将会受到相当巨大的影响，当中存在的巨大不稳定性会使国内经济出现巨大的波动。所以国内对于原油延伸原料价格存在相应的调控机制，而与燃油价格相对应的，就是成品油调价原则。

在成品油调价原则中提到：当国际市场原油连续22个工作日移动平均价格变化超过4%时，可相应调整国内成品油价格。首先这就保证了国内油价不会因国际油价大幅波动而受到波及，但同时又保持着国际的原油价格平均走势，有力保证国内油价走势平稳，对于我们的好处是免于面对突然暴涨或暴跌的燃油成本。而此次国际原油价格的变动在某程度上会对国内燃油价格造成一定的影响，不过实际影响有多少，就看这场战争的持续时间和双方究竟能将原油价格打压到什么程度。

不过以昨天美股大幅反弹的情况来看，接下来的原油价格走向仍存在巨大的不确定性。但如果此次沙特持续执行价格策略，会对我国的燃油价格有什么影响呢？这点可以参考2014年美国和沙特进行石油战争时，国内的油价调整一览表。

由此可见，即便原油价格一跌再跌，但燃油价格调控幅度都不会太大，所以对于个人用车而言，这种影响变化带来的感觉不会太过明显；但相对的，对于各类出行和运输业来说，这种好处对于它们而言会明显一些。与此同时，与原油衍生原料有着密切关系的汽车制造业也会受此影响。

石油的衍生原料非常多，多到可以覆盖我们的全方位生活，例如在此次疫情中被炒得火热的医用口罩，其中的核心材料-熔喷布就是通过石油衍生原料而来的产物。还有我们平时能看到的塑料、身上穿的锦纶、腈纶衣服、路上铺的沥青、家里烧的燃气，就连嘴里嚼的口香糖都源于石油衍生的石油燃料、石油溶剂与化工原料、润滑剂、石蜡、石油沥青、石油焦等原料。可以说石油在全面覆盖我们的生活，这也意味着石油原料也是大量的制造业的依赖。

在一辆汽车里，除了金属和真皮外，极大部分零部件都是源于石油制品，例如汽车前保险杠所用的胶板就是由聚丙烯而来的塑料，还有车辆的隔音材料、车内的塑料板、人造革等零部件的原料都是石油衍生物。而随着原油价格变动，也意味着供应商的零部件制造成本在变动。

但基于疫情影响，延期复工导致供应商产能出现断层，零部件供不应求的情况越加明显，加上在去年原已萎靡的市场情况，在最近一年里，汽车供应商的处境是相当危险的，有不少供应商都处于奔溃的边缘。但如果此次原油价格战能持续进行，对于供应商而言是一次制造成本的降低，在某程度上能给他们带来一丝喘息的机会，而且如果供应商们能够扛过此次国内的疫情影响，在下半年或许会迎来另一波反弹崛起的机会。

据中汽协数据显示，2019年中国汽车零部件行业销售收入4.28万亿元，2020年预计达到4.61万亿元，且成逐年上涨态势。据不完全统计，目前我国拥有大小汽车零部件企业超过13000多家规模以上汽车零部件企业，以及超过10万家的中小汽配生产企业。而且根据2019年全球汽车零部件配套供应商百强榜显示，中国以7家上榜居于美国、日本、德国之后，位列全球第四。可以说，在核心零部件领域、美、日、德三国基本垄断整个汽车产业链核心部分。

这就意味着中国零部件产能对于全球市场有着极大的影响，而且随着疫情影响，如今国内零部件供应商产能问题已经对海外国家造成相应的影响。根据巴西汽车制造商协会Anfea表示，由于来自中国的零部件缺乏，巴西汽车制造商可能不得不在4月份停产。由此可见，中国汽车供应商在全球市场的重要性，失去中国零部件供给，意味着全球汽车市场可能会面临汽车停供问题，但这也正反映了国内汽车零部件供应商的另一个机遇。

目前国内的疫情已经逐步受到控制，各地企业也逐渐复工，制造业产能也会逐渐恢复。在短时间内，国内可能会出现报复性消费情况，尤其是对于汽车行业而言，这种情况将刺激市场获得进一步反弹，但基于去年的市场形势看，这种报复性消费行为持续的时间不会太长，因此也只能说为车企们赢得一次“疫后补偿”的机会，但在消费回复平静时，这些车企和零部件供应商的出路在哪呢？海外市场或许是它们的出路。

从时间来看，如今国内疫情稳定，但国外疫情却在进一步蔓延，这就意味着国外的生产企业极可能会如我们之前一般，进入停摆阶段，因此也将形成产能断层；而这个断层很可能会由产能已经恢复的中国制造业来弥补，这也为国内的车企和零部件供应商带来更巨大的出口商机，而原油价格下跌，也将会为它们带来更多的原料储备。

从预期来看，若价格战持续执行，燃油价格下调是迟早的事。而相对的，这对于新能源汽车投资者来说并不是一个好消息，从宏观的角度来看，油价降低意味着燃油车的出行成本将得到下降，虽然国内有“地板价”限制，但随着出行成本差距缩小，新能源车的核心优势将进一步缩减，这也可能激发投资者的恐慌性抛售新能源汽车股票，造成新能源汽车股价下跌。

而在最近，越来越多的国内外车企在布局号称“万亿”的中国新能源气场，当中就包含特斯拉、宝马、奔驰、大众、丰田、福特等知名车企，如果在此次的石油战中因为燃油价格下跌而因此投资者的恐慌，那对于这些车企而言无疑是相当沉重的打击。而且对于现在的国内那些靠融资起家的造车新势力来说，这无疑是一波致命打击。

石油之所以能被称为液体黄金，最重要的原因在于它有着极高的利用价值，其衍生产物能够串联在全球经济命脉中，因此它的价格高低也在影响着全球经济的走向。但对于我们这样一个原油进口大国而言，稳定的原油进口量才是关键所在，因此也有了之前的中俄石油供应协议和与伊拉克用铁路换石油的举动。不过对于与石油产物紧密相连的汽车行业而言，原油价格的浮动对于它们的影响无疑是巨大的，带来的可能是机遇，也可能是打击。

（文章配图来源网络，侵删）

本文来源于汽车之家车家号作者，不代表汽车之家的观点立场。

战争对原油的影响

4月2日，刚创下历史单月最大跌幅的原油价格出现了报复性反弹，伦敦布伦特原油期货和美国WTI原油期货双双大涨。消息面上，4月3日OPEC代表透露，OPEC+正为召开紧急会议做准备，将于下周一召开会议，该消息再度令油价攀升。截至发稿时，ICE布油报32美元上方、WTI原油报26美元上方。

对于国内部分投资者而言，往常一般借道油气类QDII基金间接投资于原油或者油气类上市公司。不过，当前市场上多只油气主题基金均已陆续暂停申购，不少投资者被迫转战场内，以致这些基金普遍出现场内溢价。在当前背景下，如果看好油价反弹，油气主题基金该怎么买呢？

基金分析人士表示，从过往经验来看，受消息面驱动当前油价波动率依旧较高，不过从中长期角度，油价短期底部或已探明，如果想借道油气主题基金，宜挑选其中溢价较低的品种。目前来看，华安石油基金、诺安油气等基金的溢价率相对较低。

原油市场“跌跌不休”的画风在4月2日出现了转变，截至当天收盘，纽约商品5月交货的轻质原油期货价格上涨5.01美元，收于每桶25.32美元，涨幅为24.67%，刷新今年3月19日创下的历史最大涨幅纪录。

6月交货的伦敦布伦特原油期货价格上涨5.20美元，收于每桶29.94美元，涨幅为21.02%。 4月3日，截至记者发稿时，油价延续着反弹态势。

从具体原因来看，由于美国、沙特阿拉伯和俄罗斯三大产油国分别释放出推动减产信息，国际油价4月2日反弹超过20%。

此前，继3月初沙特阿拉伯打响原油价格战第一枪以来，油价应声急挫。原油市场巨震中，三大“玩家”频频出手上演“三国杀”，个中缘由耐人寻味，其对国际能源地缘政治格局的影响引人注目。

为什么原油价格下跌塑料会涨

一是战争对原油影响较大，主要影响在战争爆发前和战争初期，在战争爆发中后期原油一般会回落。

比如海湾战争爆发于1991年1月17日，1990年8月2日伊拉克入侵科威特。WTI原油期货从1990年7月下旬开始启动上涨，到了海湾战争爆发油价涨幅在40%左右，由此可见战争预期对原油价格上涨的推动作用。但是1991年1月17日战争爆发后，MTI原油期货反而大跌，跌幅高达35%。战争结束后，原油反而比开战前低10美元，主要原因是美国当时动用了战略原油储备每天向市场投放原油供应，国际能源机构也每天向市场投放大量原油供应，缓解了市场的原油供应忧虑。

英美发达国家第二次对伊拉克空袭是在2003年3月20日，受战争预期推动，纽约原油期货在2002年11月中旬就拉开上涨帷幕，至2003年2月27日已经上涨了60%，但战争开始后油价开始大幅下跌。

二是非产油国爆发的战争，一般对原油走势影响不大。这主要是因为，战争作为重要的地缘战争因素，具有明显地缘选择性和地域区分性，一般情况下只有在人类禀赋密集的中东等地区才会产生原油价格大幅上涨。

比如1999年3月24日爆发的科索沃战争，美国为首的北约国家对科索沃进行了78天的空袭，由于战争发生在欧洲的南斯拉夫，而不是中东地区，中东地区产油国产量没有受到影响。因此，战争期间原油上涨幅度从开战前的15.34美元每桶到战争结束后的17.66美元每桶。

三是战争对原油影响走势一般是短期影响，而非长期和根本性的影响。战争爆发后，原油供应暂时受影响。随着各方利益博弈和供应逐步恢复正常，战争结束后，原油走势也逐步恢复理性。因此，战争对原油走势影响一般是短暂的。

受原油价格战的影响，周一全球股市尽黑，塑料期货也全线走低，前两日上调的塑料报价，今日悉数回调，涨转跌只在一瞬间，而一切的导火索直指国际油价。上周五，OPEC与俄罗斯谈崩，无法达成进一步减产150万桶/日的协议，周六，沙特就立马发动“全面油价战争”，大幅调低其不同级别的主要原油定价，削减的幅度至少是20年来最大。

②据相关新闻报道，沙特国有油企——沙特阿美，在欧佩克+大会后就宣布了第一个营销声明。声明文件显示：4月卖往亚洲的原油定价下调4-6美元/桶；4月卖往美国的原油定价下调7美元/桶。此外知情人士也透露，4月沙特的原油产量可能会从本月的约0万桶/日增至1000万桶/日，沙特推出的“自杀式”石油运动带来的直接影响就是原油价格断崖式下跌，而随着原油价格的暴跌，化工期货震荡走低，其中包括塑料期货，今日，L2005低开跌停，PP期货暴跌，受此影响，塑料现货报价也呈现震荡回落，PP市场拉丝价格大幅下探，华东、华北、华南地区拉丝报盘探低150-250元/吨不等，PE线性价格也下调50-100元/吨，场内心态低迷，需求疲软，成交惨淡。

③那么后期原油市场走势如何，对塑料市场的影响又有哪些？首先就原油市场走势来看，业者多认为略显悲观，因为二季度，OPEC+如期增产，国际原油供应将大幅增加，此外，海外肺炎加速蔓延，原油需求减少，因此在供大于求的压力之下，原油价格跌势可见。并且权威研究机构高盛也下调了二季度与三季度布伦特原油价格，预期下调至30美元/桶，并警告布油可能会跌至20美元/通左右，可见，短期原油走势不容乐观。

④那么随着原油价格的下探，塑料市场走势将如何发展呢？从当前塑料期货走势和塑料现货报价情况来看，原油大跌，塑料市场缺乏成本端支撑，且在下游复工速度依然缓慢的背景下，PP、PE价格有大跌预期。但长期来看，无论是PE市场还是PP市场，其行情走势都将回归基本面，虽然当前基本面情况不太乐观，但是随着下游需求的陆续恢复，基本面情况会有好转。从PE市场来看，3月中下旬基本面或有改善，供应上近期有多套装置检修，其次因卫生影响3-4月PE进口量也会减少，需求上3月中下旬棚膜需求将集中爆发，需求会大幅增多。PP方面，虽然库存仍处于相对高点，但目前国内PP装置处于小幅检修周期，并且受肺炎扩散影响，口罩需求增速加快，对聚丙烯有利好影响，其次PP下游复工在即，刚性需求也会逐步恢复，因此PP基本面上也有向好预期。PVC方面，因为国内PVC主要以电石生产工艺为主，需求端主要受管材、型材等影响，因此油价走势对PVC市场影响有限，PVC行情相对较为乐观。

⑤综上，受原油暴跌、期货震荡回调的利空影响，短期PP、PE塑料报价弱势下调，但对PVC行情影响不大，PVC价格延续窄盘整理。长期来看，PP、PE市场走势仍将回归基本面，且随着下游复工刚性需求的恢复，油价走势对PE、PP行情的影响将逐步弱化。